以太坊異象：市值翻倍 生態低迷
鏈上數據顯示以太坊活躍度未出現顯著變化，價格卻大幅上漲，投資人對於「 合併 」給予更高的價格預期
2022.08.16 蜂巢Tech :
由於以太坊市值於翻倍，但鏈上生態沒有跟上價格增長。根據 Dune Analytics 數據，以太坊近兩個月新增智能合約數量低於 30 萬個，遠低於同期 270 萬個水平
市場對以太坊「 合併 」預期是 ETH 上漲動因，區塊鏈生態建設者則對合併選擇觀望態度
💬・內容簡介
本輪 ETH 價格上漲，和去年同期間生態發展動能，呈強烈反差
根據 Dune 數據，近 2 個月新增合約數量低於 30 萬，但去年同期間則有 270 萬。另外是以太坊 Gas 費用長期於 6 gwei 左右，顯示以太坊鏈上交易活躍度大幅下降
蜂巢 Tech 引用 U.Today 觀點「 以太坊網路活動達過去五年最低水平 」且通常情況下已部署合約是價格增長的催化劑。不過 U.Today 看起來不是什麼大媒體，這評價先持保留態度
以太坊生態低迷，一是整體市場處於熊市，二是即將到來的合併及分岔，使開發人員暫時處於觀望態度，以免共識機制更新後顯現出的未知問題
在一連串的 DeFi NFT DAO 等敘事及應用都被炒作一輪後，整體行業陷入瓶頸探索期
即將發生的合併僅是共識機制的改變，鏈上體驗不會有明顯優化，估計活躍度很難在合併後出現立即轉變
ETH 價格與鏈上生態「 脫鉤 」出現大幅上漲，更可能是市場在 "合併" 的預期之下提前進行炒作投機。因此，投資者短期內應警惕「 高位接盤 」
💭・個人思考
隨全球金融市場暫時走下坡，加密貨幣市場才剛經歷過一連串機構破產及清算危機，縱然有機構持續表示對加密貨幣市場有興趣，但實際流入資金並不明顯。尤其相較 ETH 已上漲近 1 倍情況，BTC 僅回升 28% 左右，更顯反常
鏈上數據指出，以太坊活躍度未出現顯著變化，和價格的大幅度上漲形成詭異對比；更多的是人們對於「 合併 」的預期及相關敘事炒作、分岔空投，給予更高的價格預期，相較普遍看漲的結論，這邊警惕投資人的是「 合併 」短期不會對基本體驗有明顯改善，更多是基於預期和敘事的炒作
利好出盡是利空。儘管許多人說長期來看，合併將造成通縮，新敘事出現，但要警惕的是，預期發酵完成後出現的回撤，是否有適合自己的交易機會，或選擇在合併後暫時出售部分比例